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Análise Econômica Semanal Meu Câmbio – 02/02/2022

02 de fevereiro , 2022 | em #MeuCâmbio |

Acompanhe semanalmente a evolução do preço do dólar, euro e saiba tudo que pode influenciar o preço das moedas. Tenha acesso a toda a informação relevante para realizar sua operação de câmbio.

Economia

Cenário interno

Boletim Focus para 2021:

  • IPCA: 5,38% (+)
  • PIB: 0,30% (+)
  • Câmbio: R$/US$ 5,60 (=)
  • Selic: 11,75% (=)

Boletim Focus - Previsão da cotação do dólar e dos principais indicadores de acordo com pesquisa do BCB de 28-01-2022 - Blog Meu Câmbio
Boletim do Banco Central do Brasil com a expectativa do dólar e dos principais indicadores econômicos.

Inflação brasileira

O mercado financeiro aumentou novamente a previsão de inflação para este ano. Segundo projeção do Boletim Focus, divulgado hoje (31) pelo Banco Central, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deve fechar 2022 em 5,38%. Há uma semana a projeção do mercado era de que a inflação terminasse o ano em 5,15%. Há quatro semanas a previsão era de 5,03%.

O boletim, que é divulgado semanalmente, reúne a projeção do mercado financeiro para os principais indicadores econômicos do país. Na projeção dessa semana, o Focus aponta um pequeno aumento na previsão do Produto Interno Bruto (PIB), na comparação com a semana passada. A nova projeção é de um PIB de 0,30%, ante os 0,29% da semana anterior. Há quatro semanas o mercado previa um crescimento da economia brasileira de 0,36%.

Taxa de juros e câmbio

A previsão do mercado para a taxa básica de juros, a Selic, em 2022, também ficou estável em relação ao divulgado na semana passada, ficando em 11,75% ao ano. Há quatro semanas a projeção era de que a Selic fecharia 2022 em 11,5% ao ano.

A taxa, definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom), atualmente está em 9,25% ao ano. Para a próxima reunião do órgão, em fevereiro, o Copom já sinalizou que deve elevar a Selic em mais 1,5 ponto percentual.

Para o fim de 2023, a estimativa é de que a taxa básica caia para 8% ao ano, a mesma da semana passada. E para 2024, a previsão é de Selic em 7% ao ano, projeção que repete a da semana anterior.

A expectativa do mercado para a cotação do dólar em 2022 também se manteve igual ao projetado na semana passada, ficando em R$ 5,60. Já para o próximo ano, a projeção do mercado é de alta no câmbio. Para 2023, a previsão da cotação do dólar subiu de R$ 5,46 para R$ 5,50. Já para 2024, a projeção se manteve estável, com o dólar a R$ 5,40.

(Fonte: Agência Brasil)

Mercado Brasileiro

O Ibovespa futuro abriu em queda nesta segunda-feira (31), que é marcada, até então, pela falta de tendência exata nos principais mercados internacionais. O contrato com vencimento em fevereiro recua 0,42% por volta das 9h25 (horário de Brasília), aos 112 mil pontos.

O setor público consolidado brasileiro registrou um superávit primário de 64,727 bilhões de reais em 2021, equivalente a 0,75% do Produto Interno Bruto (PIB), o primeiro resultado anual positivo em oito anos, informou o Banco Central nesta segunda-feira.

Em dezembro, o saldo primário ficou positivo em 123 milhões de reais. A expectativa para o último mês do ano, conforme pesquisa da Reuters, era de superávit primário de 18,152 bilhões de reais.

Os valores englobam os resultados de governo central (governo federal, Banco Central e INSS), Estados, municípios e empresas estatais.

Mercados por todo o mundo estão enfrentando a inflação, o que significa que os bancos centrais estão em processo de aperto monetário para tentar contê-la.

Quando os juros sobem, os investidores tendem a sair das chamadas ações de crescimento (com forte potencial imediato de alta) e buscar os papéis de valor (com preços hoje abaixo do que o próprio mercado considera justo, dada a perspectiva de lucro). A boa notícia, na avaliação de André Rosenblit, diretor da Santander Corretora, é que o Ibovespa está cheio de empresas de valor. “(Os estrangeiros) olham a América do Sul, principalmente o Brasil, como o maior polo de commodities do mundo”, afirma. “Vale, Petrobras e bancos em geral estão sendo muito demandados pelo estrangeiro”, acrescenta ele, que entende que as empresas de commodities e de serviços financeiros estão sendo vistas como empresas de valor. E, juntas, elas representam 60% do Ibovespa.

No mercado local, alguns pontos merecem destaques:

  • O Brasil fechou 265.811 vagas formais de trabalho em dezembro, segundo o Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) divulgado nesta segunda-feira pelo Ministério do Trabalho e Previdência, mas fechou 2021 com saldo positivo de 2.730.597 empregos. No ano anterior, haviam sido fechados 191.455 postos em termos líquidos. O resultado de dezembro veio pior do que o fechamento líquido de 162 mil vagas de trabalho projetado por analistas em pesquisa Reuters.
  • Apesar da deterioração do cenário inflacionário doméstico e do ambiente externo, os economistas do mercado financeiro mantiveram a projeção para a Selic, a taxa básica de juros da economia brasileira, em 11,75% no fim de 2022, conforme o Relatório de Mercado Focus. Há um mês, era de 11,50%. Mas, considerando apenas as 94 respostas nos últimos cinco dias úteis, a expectativa para a Selic no fim deste ano avançou de 11,75% para 11,88%.
  • O exterior mais tranquilo, com dólar em queda ante maioria das moedas emergentes, pode trazer alívio à curva de juros nesta última sessão de janeiro, enquanto o investidor aguarda pela decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), na quarta-feira, e pelo relatório de emprego dos Estados Unidos, o payroll, na sexta-feira. Mas a disputa pela formação da Ptax pode trazer volatilidade no câmbio e piora das projeções para IPCA e Produto Interno Bruto (PIB) na pesquisa Focus podem exercer pressão de alta.
  • Puxadas por debêntures, emissões de valores mobiliários atingem recorde e somam R$ 722 bilhões em 2021. Valor é 67% superior ao registrado no ano anterior. Só em debêntures, captação foi de R$ 251 bilhões.

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Cenário externo

Nos Estados Unidos, o sentido dos futuros é incerto. No mesmo horário, o futuro do Dow Jones caí 0,45% e o do S&P 500, 0,20%. O da Nasdaq, porém, registrava alta de 0,37%. Mais cedo, todos eles operavam em campo positivo.

O destaque dos mercados americanos no começo dessa semana fica para a continuação da temporada de balanços – cerca de um terço das companhias listadas no S&P 500 já divulgaram seus resultados do quarto trimestre, com 77% das companhias superando o consenso, segundo a Fact Check. Nesta semana, as publicações devem acelerar.

Os investidores também ficam de olho para a divulgação do relatório de emprego de janeiro nos EUA na sexta-feira.

Além disso, continuam a monitorar a performance dos treasuries, que sobem pela manhã, com rendimento do título vincendo em dez anos avançando sete pontos-base, para 1,787%.  O Bank of America, em estudo recente, divulgou que espera até sete altas de juros pelo Federal Reserve em 2022.

“Membros do Federal Reserve estão adotando um discurso de fazer o que for necessário na política monetária americana. Na semana passada, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse em entrevista coletiva que não descartaria aumento em todas as reuniões em 2022 para combater a inflação”, comenta a XP Investimentos, em seu morning call.

Pode colaborar para essa possível decisão sobre a política monetária americana a alta do preço do petróleo, que continua a se estender. Hoje, o preço do barril Brent para março operava em alta de 1,29%, a US$ 91,19, maior nível desde julho de 2014. Os gastos com combustíveis e energia foram um dos destaques da inflação americana em 2021, subindo 29,3%.

Na Europa, a tendência é de alta, mas que já se enfraqueceu desde o início do pregão. O DAX, da Alemanha, sobe 0,36%. O FTSE, do Reino Unido, avança 0,07%. O STOXX 600 tem alta de 0,47%. Mais cedo, esses índices subiam, em média, cerca de 1%.

Investidores repercutem as prévias do PIB no Velho Continente, com a Zona do Euro crescendo 0,30% no quarto trimestre, dentro do consenso, e as tensões na Ucrânia. “No campo da Política Internacional, a crise na fronteira na fronteira da Ucrânia e da Rússia segue em destaque. Segundo o governo americano, o número de tropas russas na região aumentou no fim de semana”, comenta a XP.

A Ásia tem pouco destaque no pregão desta segunda-feira, com os mercados da China e da Coreia do Sul fechados por conta do feriado do ano novo lunar.

No mercado internacional, outros pontos que merecem destaques:

  • Economistas de Wall Street se dividem sobre velocidade do Fed; BofA vê até 7 altas de juros em 2022. Anteriormente, previsões se concentravam em quatro altas de 0,25 ponto percentual dos juros em 2022, mas agora há maior dispersão. Os maiores bancos de Wall Street estão divididos sobre quão rápido e até onde o Federal Reserve subirá as taxas de juros, após o presidente Jerome Powell sinalizar que poderia ser mais agressivo no combate à inflação mais elevada em quatro décadas.
  • Os preços do petróleo continuam a avançar, também influenciados pela crise na fronteira da Ucrânia, assim como pela perspectiva de redução de estoques da Organização dos Países Produtores de Petróleo (Opep).
  • As tensões entre os Estados Unidos e a Rússia sobre a Ucrânia estão exacerbando uma crise no setor de alumínio, que foi atingido pelo aumento dos preços de energia no ano passado. O preço do metal aumentou 24% nos últimos seis meses para mais de US$ 3.100 a tonelada métrica, aproximando-se da alta de uma década. A perspectiva de uma invasão russa da Ucrânia piorou as coisas. A Rússia é um dos maiores produtores de alumínio do mundo e os comerciantes temem interrupções em suas exportações se ocorrer um conflito.

Dólar e aversão ao risco

(índice de volatilidade dos preços das opções do S&P 500)

O VIX trabalhou nessa semana na média de 30,23 contra 24,05 da semana anterior.

VIX Index - Indice VIX de volatilidade - medida de aversão a risco - Meu Câmbio - 01-02-2022
Gráfico do Índice de volatilidade do S&P 500 (VIX).

Perspectivas

A previsão do dólar para fim de janeiro 2022

As expectativas dos 113 economistas consultados pelo Banco Central são:

  • Valor mínimo esperado: R$ 5,20 (=)
  • Valor médio esperado: R$ 5,51 (-)
  • Valor máximo esperado: R$ 5,80 (=)
Expectativa de cotação do dólar para 2022 segundo relatório focus do BCB em 28-01-2022
Expectativa do dólar comercial para 2021 para Jan-22, Fev-22 e Mar-22 segundo Boletim Focus BCB.

Previsão para PIB

As expectativas dos 95 economistas consultados pelo Banco Central são:

Expectativa do PIB para 2022, 2023 e 2024 segundo relatório focus do BCB em 28-01-2022
Expectativa do PIB para 2022, 2023 e 2024 segundo Boletim Focus BCB.

Previsão para IPCA

As expectativas dos 140 economistas consultados pelo Banco Central com atualizações nos últimos 5 dias são:

Expectativa do IPCA para 2021, 2022 e 2023 segundo relatório focus do BCB em 28-01-2022
Expectativa do IPCA para 2022, 2023 e 2024 segundo Boletim Focus BCB.

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MERCADO

Dólar americano:

No fechamento de 31/01, o dólar comercial operava em baixa de 1,77% cotado a 5,2945.

Dólar / Real
PeríodoVariaçãoTaxa
31/jan/22-1,77%5,2945
Uma semana-3,79%5,5032
No mês-5,05%5,5759
No ano-5,05%5,5759
12 meses2,04%5,1887

Euro comercial:

No fechamento de 31/01, o euro operava em baixa de 1,30%, cotado a R$ 5,9280.

Euro / Real
PeríodoVariaçãoTaxa
31/jan/22-1,30%5,9280
Uma semana-4,85%6,2300
No mês-6,11%6,3140
No ano-6,11%6,3140
12 meses-7,04%6,3770

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Agenda da Semana

DataHorárioMoedaEventoPrevisão AtualÚltima Previsão
MonJan 31 9:45amUSDChicago PMI61.763.1
 12:40pmUSDFOMC Member George Speaks  
TueFeb 110:00amUSDISM Manufacturing PMI57.458.7
  USDJOLTS Job Openings10.35M10.56M
WedFeb 2All DayAllOPEC-JMMC Meetings  
 8:15amUSDADP Non-Farm Employment Change210K807K
 10:30amUSDCrude Oil Inventories 2.4M
ThuFeb 37:00amGBPAsset Purchase Facility875B875B
  GBPBOE Monetary Policy Report  
  GBPMPC Asset Purchase Facility Votes0-0-90-0-9
  GBPMPC Official Bank Rate Votes7-0-28-0-1
  GBPMonetary Policy Summary  
  GBPOfficial Bank Rate0.50%0.25%
 7:30amGBPBOE Gov Bailey Speaks  
 7:45amEURMain Refinancing Rate0.00%0.00%
  EURMonetary Policy Statement  
 8:30amEURECB Press Conference  
  USDUnemployment Claims245K260K
 10:00amUSDISM Services PMI59.062.0
FriFeb 4TentativeEURSpanish Unemployment Change-50.7K-76.8K
 7:15amGBPMPC Member Broadbent Speaks  
 8:30amUSDAverage Hourly Earnings m/m0.5%0.6%
  USDNon-Farm Employment Change166K199K
  USDUnemployment Rate3.9%3.9%

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