Análise Econômica Semanal Meu Câmbio – 13/04/2021

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Economia

Cenário interno

Boletim Focus para 2021:

• PIB: 3,08%
• IPCA: 4,85%
• Câmbio: R$/US$ 5,37
• Selic: 5,25%

Brasil cai oito posições em ranking de PIB per capita. Um fim de ciclo de commodities, um impeachment, uma recessão, uma pandemia e o Brasil encerrou a década de 2011-2020 perdendo oito posições no ranking dos maiores PIBs per capita do mundo e viu sua vantagem em relação aos demais emergentes derreter.  O Brasil, que iniciou a década passada na 77ª posição entre os maiores PIBs per capta em paridade de poder de compra, chegou em 2020 no 85º lugar, de acordo com dados do FMI (Fonte: Valor)

Dívidas em patamares recordes, atrasos em pagamentos, inflação alta e renda achatada. Estes são apenas alguns dos pontos de pressão sobre famílias e empresas brasileiras em 2021. Enquanto o País passa pelo pior momento da pandemia de covid-19, com picos de mortes, a situação da economia se agrava. Dados do Banco Central mostram que, em dezembro, o comprometimento da renda das famílias brasileiras com dívidas bancárias chegou a 31,1%, pico da série histórica. O dado reflete a parcela dos salários usada para pagar juros e amortizações de empréstimos. Ou seja: a cada R$ 100 de renda, sobram menos de R$ 70 para o pagamento das demais despesas. O endividamento das famílias também é recorde: 56,4% da renda total. (Fonte: Estadão)

Segundo informações da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), divulgadas na última sexta-feira (9), a captação líquida acumulada dos fundos de investimento no primeiro trimestre deste ano atingiu R$ 83,8 bilhões no Brasil, crescimento de 119,9% frente ao mesmo período do ano passado, com o investimento no exterior ganhando cada vez mais importância para os gestores. De acordo com a Associação, a participação de ativos estrangeiros cresceu 45,4% nas carteiras dos fundos no Brasil. Em termos de rentabilidade, os recursos enviados para fora do País trouxeram o melhor retorno para as carteiras de ações e multimercado, entre janeiro e março deste ano. O resultado dos primeiros três meses deste ano foi impulsionado por um avanço de 9% do dólar frente ao real. Alguns especialistas acreditam que a divisa norte-americana deva encerrar o ano em menor patamar, mas os riscos políticos e fiscais do Brasil não deixam essa percepção se concretizar. Mesmo assim, isso não inibiu os investidores locais de procurarem diversificar suas aplicações. O cenário do primeiro trimestre de 2021 deixa clara a “fuga do Brasil” nos últimos anos. Segundo dados da Garde Asset Management, o estoque de recursos fora do Brasil atualmente gira em torno de US$ 45 bilhões, enquanto em 2015, ano de recessão econômica, era de US$ 25 bilhões. (Fonte: Suno Notícias)

O diretor de Política Econômica do Banco Central Fabio Kanczuk, disse nesta sexta-feira não enxergar um cenário de estagflação no Brasil, que combinaria um cenário estagnação econômica combinada com um aumento da inflação. “Estamos atuando para trazer a inflação para o centro da meta de inflação no horizonte relevante”, enfatizou em evento virtual organizado pelo Goldman Sachs. Mais uma vez, Kanczuk rechaçou a tese de que o Brasil estaria entrando em “dominância fiscal” – que ocorre quando o BC não consegue mais elevar a taxa de juros para combater a inflação porque isso amplificaria o desequilíbrio fiscal do País. Ele repetiu que a autoridade monetária considera como uma taxa de juros real neutra de 3,00% em seu cenário básico. “É isso que temos em mente para uma normalização completa (da política monetária). Mas o que iniciamos agora é uma normalização parcial, que não deve alcançar essa taxa neutra. É como vemos agora, mas não é um compromisso, podemos ir além ou aquém, dependendo de como as coisas se comportem”, concluiu. (Fonte: Gaúcha ZH)

O ministro da Economia, Paulo Guedes, disse que a renovação de programas para combater efeitos socioeconômicos, entre os quais o Benefício Emergencial de Preservação do Emprego e da Renda (BEm) e o Programa Nacional de Apoio às Microempresas e Empresas de Pequeno Porte (Pronampe), deve custar de 0,5% a 1% do Produto Interno Bruto (PIB). O ministro não descartou a possibilidade de editar créditos extraordinários para bancar os dois programas. Os números ainda não estão fechados, mas, nas discussões, o governo prevê gastar entre R$ 8 bilhões a R$ 10 bilhões com o BEm e cerca de R$ 4 bilhões com o Pronampe. (Fonte: Gaúcha ZH)

Em março, a inflação ficou em 0,93%, a taxa mais alta para o mês desde 2015, quando alcançou 1,32%. Em março de 2020, a variação havia sido de 0,07%. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumula variação de 2,05% no ano e de 6,10% nos últimos 12 meses. Os principais impactos vêm dos aumentos nos preços de combustíveis (11,23%) e do gás de botijão (4,98%). Os dados foram divulgados hoje (9) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). (Fonte: Agência Brasil – EBC)

O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) registrou inflação de 0,50% na primeira prévia de abril, informou a Fundação Getúlio Vargas (FGV). No primeiro decêndio de março, este índice havia registrado taxa de 1,95%. Com este resultado, a taxa em 12 meses passou de 29,83% para 30,70%. (Fonte: Valor Investe)

O Ministério da Economia anunciou revisões na metodologia da compilação das estatísticas da balança comercial. Entre as mudanças estão exclusões de operações de exportação e importação por meio de regimes aduaneiros especiais, a contabilização da energia elétrica gerada por Itaipu nas importações e divulgação de informações inéditas de frete e seguro nas importações.  Para garantir a comparação dos dados, a nova metodologia foi aplicada em toda a série histórica, iniciada em 1997. Com a revisão, o valor total exportado até 2020 passou a ser 1,4% inferior ao divulgado anteriormente. A importação revisada ficou 1,6% superior. A corrente de comércio permaneceu praticamente inalterada, com redução de 0,02%, e o saldo comercial acumulado caiu 16,5%. (Fonte: Valor Investe)

 O novo cálculo da metodologia multiplicou em quase cinco vezes o superávit da balança comercial (exportações menos importações) em 2021, informou a Secretaria de Comércio Exterior do Ministério da Economia. O resultado positivo nos três primeiros meses deste ano passou de US$ 1,648 bilhão para US$ 7,948 bilhões, por causa da retirada de importações fictícias de plataformas de petróleo que apareciam nos números anteriores. Segundo o Ministério da Economia, a mudança, que atendeu a recomendações internacionais, aumentará a qualidade e a transparência das estatísticas. (Fonte: Eu Quero Investir)

As aflições fiscais do Brasil têm crescido desde o início da pandemia, afirma a Fitch. A agência de classificação de riscos, no entanto, espera que o déficit do governo geral apresente declínio, ainda que permaneça elevado em 2021. Na visão da Fitch, “a recente extensão da ajuda emergencial à população vulnerável e a esperada subida de juros vão levar a um déficit fiscal em torno de 8,5% do PIB neste ano, comparado a 5,2% na mediana dos países com rating ‘BB’”. O Tesouro Nacional encurtou a maturidade da dívida em 2020 diante do aumento de inclinação da curva de juros. Os vencimentos de dívidas neste ano vão alcançar R$ 1,35 trilhão, ou perto de 17% do PIB, e a maior parte está concentrada no primeiro semestre, aponta a Fitch. (Fonte: Valor Investe) Com ágio médio superior a 1.600%, o leilão de concessão de 22 aeroportos em 12 Estados renderá R$ 3,3 bilhões à União, além de R$ 6 bilhões em investimentos. O resultado foi comemorado pelo governo. A CCR arrematou os blocos no Sul e no Centro-oeste. Um terceiro, no Norte, foi concedido à Vinci Airports. (Fonte: Estadão)

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Cenário externo

O plano de infraestrutura avaliado em US$ 2 trilhões anunciado pelo presidente dos Estados Unidos, Joe Biden, contém investimentos que promoverão o crescimento do emprego em curto e longo prazos, incluindo pagamento de creches para que mais pessoas voltem ao trabalho, disse o principal assessor econômico de Biden neste domingo (4). O plano de Biden para revitalizar a infraestrutura dos EUA foi projetado para criar mais empregos e manter a economia aquecida enquanto o país se recupera da pandemia do coronavírus, disse Brian Deese, diretor do Conselho Econômico Nacional, em uma entrevista ao programa “Fox News Sunday”. (Fonte: CNN)

O ministro da Economia da Argentina, Martín Guzmán, começará no domingo uma viagem pela Europa em busca de consenso para a negociação com o Fundo Monetário Internacional (FMI) que visa reestruturar a dívida do país. Em meio à grave crise econômica pela qual passa a Argentina, Guzmán também manterá discussões sobre a dívida que o país tem com o Clube de Paris. O governo informou no sábado que o ministro visitará Alemanha, França, Itália e Espanha, onde se reunirá com ministros da área econômica e outras autoridades. “O objetivo é conseguir apoios necessários dos acionistas do FMI (especialmente do G7 e do G20) para finalizar um programa que atenda à Argentina”, afirmou o Ministério da Economia, em um comunicado. (Fonte: Money Times)

As exportações alemãs aumentaram em fevereiro, impulsionadas por um salto no comércio com a China, em um novo sinal de que as fábricas estão ativas na maior economia da Europa, apesar de uma queda acentuada nas trocas com o Reino Unido após o Brexit. Por outro lado, em fevereiro, as exportações alemãs para o Reino Unido caíram 12,2% frente a um ano antes, e as importações recuaram 26,9%, informou a agência. A Alemanha é o maior parceiro comercial do Reino Unido.

A presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, admitiu nesta sexta-feira que a recuperação econômica na zona do euro atrasou, em meio à segunda onda de casos de coronavírus, mas disse que o processo segue em curso e que já há “luz no fim do túnel” na pandemia. Em entrevista à CNBC, Lagarde comentou que espera crescimento robusto do Produto Interno Bruto (PIB) no segundo semestre do ano. Segundo ela, a expectativa é de que o pacote fiscal de 750 bilhões de euros aprovado pela Comissão Europeia comece a liberar recursos na etapa final de 2021. A dirigente também projetou que a inflação na região atingirá 1,5% nos próximos meses, por conta de fatores técnicos – na base de comparação, há um ano ocorria o auge do choque inicial da pandemia. Para ela, não é possível comparar fazer comparação com os índices acionários dos Estados Unidos, que devem atingir a meta rapidamente. “Nós ainda estamos longe”, pontuou. (Fonte: Isto é Dinheiro)

A diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, destacou nesta quinta-feira, 8, que, com vacinação mais rápida, US$ 9 trilhões poderão ser agregados ao Produto Interno Bruto (PIB) global até 2025, sendo 60% em países emergentes e 40% em economias avançadas. Em evento do FMI, ela afirmou que, neste contexto, serão criados US$ 1 trilhão em receitas com impostos. Kristalina Georgieva disse ainda que, embora a economia mundial tenha perspectiva favorável de recuperação em 2021 – principalmente em EUA e China, economias que deverão atingir, no fim do ano, níveis de atividade pré-pandemia -, ainda é preciso observar as mutações do coronavírus e as dificuldades de vacinação. Segundo a diretora-gerente, a proposta de elevar o financiamento do FMI em US$ 650 bilhões ajudará na recuperação da economia de muitos países, especialmente aqueles em condições mais vulneráveis devido ao choque provocado pela pandemia. (Fonte: Isto é Dinheiro)

O candidato liberal Guillermo Lasso venceu ontem o segundo turno das eleições no Equador. Apurados 97% dos votos, o ex-banqueiro tinha 52,51% dos votos e seu rival, o populista Andrés Arauz, 47,49%. Arauz admitiu sua derrota antes mesmo do final da apuração: “Eu o felicitarei (a Lasso) pelo triunfo eleitoral obtido hoje e lhe demonstrarei nossas convicções democráticas”. (Fonte: Estadão)

O Irã anunciou ontem a ativação de novos conjuntos de modernas centrífugas que permitirão enriquecer mais rapidamente o urânio, cujo uso está proibido pelo acordo internacional sobre seu programa nuclear alcançado em 2015. O anúncio coincide com as negociações em Viena entre Irã e os outros Estados que fazem parte do acordo de 2015 – China, França, Reino Unido, Rússia e Alemanha – sobre como fazer os EUA retornarem ao pacto e fazer Teerã cumprir os compromissos assumidos. (Fonte: Estadão)

Dólar e aversão ao risco

(índice de volatilidade dos preços das opções do S&P 500)

O VIX trabalhou nessa semana na média de 17,37 contra 19,27 da semana anterior.

Perspectivas

A previsão do dólar para 2021

As expectativas dos 100 economistas consultados pelo Banco Central são:

• Valor mínimo esperado: R$ 5,24
• Valor médio esperado: R$ 5,54
• Valor máximo esperado: R$ 5,80

Previsão para PIB

As expectativas dos 68 economistas consultados pelo Banco Central são:

Previsão para IPCA

As expectativas dos 120 economistas consultados pelo Banco Central são:

Saiba tudo sobre o câmbio de importação?

MERCADO HOJE

Dólar americano:

No fechamento de 12/04, o dólar comercial operava em alta de 0,84% cotado a 5,7224

O Dólar Turismo neste mesmo horário era oferecido pela Meu Câmbio a R$ 5,9380 + IOF.

Dólar / Real
Período	Variação	Taxa
12/abr/21	0,84%	5,7224
Na semana	0,75%	5,6798
No mês	1,67%	5,6286
No ano	10,29%	5,1887

Euro:

No fechamento de 12/04, o euro operava em alta de 0,90%, cotado a R$ 6,8150.

O Euro Turismo neste mesmo horário era oferecido pela Meu Câmbio a R$ 7,0830 + IOF.

Euro / Real
Período	Variação	Taxa
12/abr/21	0,90%	6,8150
Na semana	1,60%	6,7080
No mês	3,26%	6,6000
No ano	6,87%	6,3770

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Agenda da Semana

Data	Horário	Moeda	Evento	Previsão Atual	Última Previsão
TueApr 13	Tentative	CNY	Trade Balance	330B	676B
	Tentative	CNY	USD-Denominated Trade Balance	52.0B	103.3B
	3:00am	EUR	German WPI m/m	0.6%	1.4%
	5:00am	EUR	Italian Industrial Production m/m	0.7%	1.0%
	9:30am	USD	CPI m/m	0.5%	0.4%
		USD	Core CPI m/m	0.2%	0.1%
WedApr 14	14th-18th	CNY	Foreign Direct Investment ytd/y		31.5%
	6:00am	EUR	Industrial Production m/m	-1.2%	0.8%
	9:30am	USD	Import Prices m/m	1.0%	1.3%
	3:00pm	USD	Beige Book
ThuApr 15	3:00am	EUR	German Final CPI m/m	0.5%	0.5%
	3:45am	EUR	French Final CPI m/m	0.6%	0.6%
	9:30am	USD	Core Retail Sales m/m	4.7%	-2.7%
		USD	Retail Sales m/m	5.3%	-3.0%
		USD	Unemployment Claims	703K	744K
	10:15am	USD	Capacity Utilization Rate	75.6%	73.8%
		USD	Industrial Production m/m	2.7%	-2.2%
	11:00am	USD	Business Inventories m/m	0.5%	0.3%
	5:00pm	USD	TIC Long-Term Purchases		90.8B
	11:00pm	CNY	GDP q/y	18.3%	6.5%
		CNY	Fixed Asset Investment ytd/y	27.0%	35.0%
		CNY	Industrial Production y/y	18.3%	35.1%
		CNY	Retail Sales y/y	28.0%	33.8%
		CNY	Unemployment Rate	5.4%	5.5%
FriApr 16	5:00am	EUR	Italian Trade Balance		1.59B
	6:00am	EUR	Final CPI y/y	1.3%	1.3%
		EUR	Final Core CPI y/y	0.9%	0.9%
		EUR	Trade Balance	21.9B	24.2B
	9:30am	USD	Building Permits	1.75M	1.72M
		USD	Housing Starts	1.60M	1.42M